El CDS es un producto financiero que se utiliza para protegerse contra el riesgo de que un bono o préstamo no se pague.
Método y aplicación en las finanzas
En este acuerdo, el comprador paga una tarifa periódica al vendedor, llamada «spread», y a cambio, el vendedor promete pagar una cantidad de dinero si el bono o préstamo subyacente no se paga cuando vence o si la entidad emisora entra en suspensión de pagos.
Aunque un CDS se asemeja a un seguro, la diferencia clave es que el comprador no necesita poseer el bono o préstamo en cuestión; en otras palabras, no tiene que estar en riesgo de comprar la deuda subyacente. Esto se conoce como un CDS «desnudo» y es esencialmente una apuesta.
Características
- Los credit default swaps (CDS) se negocian en el mercado extrabursátil (OTC), lo que significa que no se negocian en un mercado público organizado. Estos son acuerdos personalizados entre las partes involucradas. La Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA) ofrece modelos para estos contratos.
- Los activos subyacentes en estas permutas pueden ser préstamos, bonos, u otros tipos de deuda, tanto de entidades privadas como públicas.
- A pesar de que las permutas de incumplimiento crediticio comparten ciertos aspectos con las operaciones de seguros, no están sujetas a regulaciones que se apliquen a la industria del seguro. Esto significa que las entidades que las ofrecen no están obligadas a cumplir con las normas de solvencia y reservas que rigen las actividades de las compañías de seguros, lo que conlleva un riesgo superior de incumplimiento en comparación con los contratos de seguros regulados.
Beneficios sociales de Credit Default Swap
- Ofrece una herramienta para individuos capaces de gestionar el riesgo crediticio.
- La negociación de estos instrumentos proporciona perspectivas sobre el riesgo asociado a los créditos.
- Facilita un sistema financiero más adaptable y efectivo en comparación con el que existía hace 25 años.
Costos y aspectos negativos
- Pueden originar burbujas que desencadenen crisis económicas.
- La fe en los mercados financieros se debilita.
- La falta de claridad en los mercados facilita su manipulación.
Antecedentes de uso especulativo
Las permutas de impago crediticio fueron objeto de debate en la crisis inmobiliaria del 2008 a causa de la pérdida de confianza en los créditos inmobiliarios.
