Por: Gabriel Molinas.
La percepción de riesgo es uno de los factores determinantes a la hora de realizar inversiones en el mercado de capitales, ya que a través de eso, se construyen las tasas de interés ya sean para los bonos, acciones o cualquier instrumento que se negocie en este rubro.
Entre los títulos que se negocian en el mercado de capitales local existen bonos emitidos por empresas privadas y entes públicos, que también se convirtieron en una fuente de acceso a este mercado.
Sin embargo, especialistas del sector indican que antes de invertir en un título ya sea de una institución privada o pública, donde se incluye a ministerios y municipios, es importante acudir a un asesoramiento profesional y entender la percepción de riesgo en cada uno de los casos.
También señalan que la calificación es parte fundamental para fijar la tasa a la que se fondeará una empresa, pues es un indicador de qué tan solvente puede ser una entidad. No obstante, indicaron que tener una valoración baja no necesariamente implica que no se vaya a cumplir con los compromisos de pagos.
De hecho, hasta ahora no se ha registrado el hecho de que un emisor no pague a sus tenedores de títulos, según los registros de la Bolsa de Valores Asuncion (BVA).
ANUNCIOS A LOS INVERSORES
La BVA reporta que algunas instituciones públicas han anunciado atrasos en el pago de intereses a sus tenedores de bonos, lo que según los propios emisores está fundamentado en dificultades o problemas financieros.
Precisamente en los últimos años, los municipios han puesto su confianza en el mercado bursátil como una fuente de capitalización o de acceso a liquidez, pero la calificación y los problemas financieros han sido algunos aspectos que determinaron el desempeño a la hora de pagar los intereses a los inversionistas.
Desde la Bolsa explicaron que los avisos sobre incumplimiento de pagos de intereses por parte de los municipios se efectúan cuando estas entidades poseen problemas de liquidez, con el fin de brindar certidumbre a los tenedores de los bonos.
Rodrigo Rojas, gerente general de la BVA, en entrevista con MarketData detalló que los títulos emitidos por municipios tienen los mismos fundamentos o reglamentos que cualquier otro emisor en el mercado. En consecuencia, la tasa de interés que deciden pagar se encuentra determinada por la calificación de riesgo y refleja lo que se encuentran dispuestos a pagar en cuanto a los intereses.
Rojas indicó que, en el mercado bursátil, es fundamental que los inversionistas o compradores de bonos estén al tanto de los compromisos y de los riesgos que asumen al momento de comprar un bono.
En este sentido, se indica que la tasa de interés se paga en función a los riesgos, es decir, a mayor riesgo, mayor tasa y viceversa.
