El S&P 500 había perdido casi un 20% hasta unos pocos días antes de que terminara el 2022, lo que supone su mayor caída anual desde 2008. La carnicería ha sido aún mayor en el Nasdaq Composite, que se ha desplomado casi un 34% en lo que va de año.
La inflación y el grado de agresividad de la Reserva Federal a la hora de contenerla seguirán siendo probablemente un factor decisivo para la rentabilidad de la renta variable a medida que avance el 2023. Pero los inversores también estarán atentos a las consecuencias de la subida de los tipos de interés, incluida la repercusión de una política monetaria más restrictiva en la economía y si hace que otros activos sean más competitivos que las acciones.
Tal vez la pregunta más importante que influirá en las acciones al comenzar el nuevo año es si la economía se dirige hacia una recesión, como esperan muchos inversores. Si se inicia una recesión el próximo año, las acciones podrían verse abocadas a una nueva caída: Según datos históricos, nunca un mercado bajista ha tocado fondo antes del comienzo de una recesión.
A los inversores también les preocupa que las estimaciones de beneficios empresariales no hayan tenido plenamente en cuenta una posible ralentización, lo que supondría un mayor riesgo a la baja para las acciones.
Según Refinitiv IBES, el consenso de los analistas prevé que los beneficios del S&P 500 aumenten un 4,4% en 2023. Sin embargo, los beneficios caen una media anual del 24% durante las recesiones, según Ned Davis Research.
Se ralentiza el crecimiento de préstamos a empresas europeas
Los préstamos bancarios a las empresas de la zona euro se ralentizaron en noviembre, retrocediendo desde la mayor oleada de préstamos del sector en más de una década, ya que el aumento de los tipos de interés y la inminente recesión parecen estar pasando factura, según mostraron el jueves los datos del Banco Central Europeo.
El crédito a las empresas de los 19 países de la zona euro creció un 8,4% en noviembre, tras el 8,9% del mes anterior, mientras que el crecimiento del crédito a los hogares se ralentizó del 4,2% al 4,1%.
El flujo mensual de préstamos a las empresas también se redujo drásticamente a menos 1.000 millones de euros, frente a los 24.000 millones del mes anterior.
El crecimiento del M3, medida del dinero que circula en la zona euro, se ralentizó hasta el 4,8% desde el 5,1%, por debajo de las expectativas del 5,0% según una encuesta de Reuters.
Repunte del COVID-19 en China frena las perspectivas de demanda y sube el precio del petróleo
Los precios del petróleo cayeron más de un 2% el jueves, ya que el aumento de los casos de COVID-19 en China bajó las esperanzas de una recuperación de la demanda de combustible para el mayor importador de crudo del mundo.
Los futuros del Brent para febrero cayeron 1,67 dólares, hasta los 81,59 dólares por barril. El contrato de marzo, más activo, caía un 1,79%.
Los futuros del crudo West Texas Intermediate cayeron 1,62 dólares, a 77,34 dólares el barril.
Los mercados del petróleo también se vieron afectados por las expectativas de una nueva subida de los tipos de interés en Estados Unidos, en un momento en que la Reserva Federal intenta limitar la subida de los precios en un mercado laboral tenso.
Los inventarios de crudo de EEUU cayeron menos de lo esperado, en unos 1,3 millones de barriles, en la semana finalizada el 23 de diciembre, según fuentes del mercado que citan cifras del American Petroleum Institute [API/S]
Expectativas de inflación en Corea del Sur alcanzan nivel más bajo en 7 meses
Una importante medida de las expectativas de inflación de los consumidores surcoreanos alcanzó su nivel más bajo en siete meses, en diciembre, lo que subraya la opinión del mercado de que el ciclo de endurecimiento de la política del Banco de Corea está llegando a su fin.
Según la encuesta mensual del Banco de Corea, los consumidores prevén una inflación media del 3,8% para los próximos 12 meses, frente al 4,2% de noviembre y el nivel más bajo desde el 3,3% de mayo.
En la misma encuesta, el Índice de Sentimiento del Consumidor subió ligeramente a 89,9 en diciembre, tras dos meses sucesivos de descenso, a 88,8 en octubre y 86,5 en noviembre, desde 91,4 en septiembre, dijo en un comunicado.
El Banco de Corea fue uno de los primeros bancos centrales de las principales economías en empezar a subir los tipos de interés, en agosto del año pasado, y hasta noviembre ha elevado su tipo de interés oficial en un total de 275 puntos básicos en nueve etapas, hasta el 3,25%.
Las acciones y las materias primas se dispararon, luego de que China abandonara la cuarentena
Los mercados bursátiles subieron el martes después de que China dijera que eliminaría su norma de cuarentena para los viajeros entrantes, un paso importante en la reapertura de sus fronteras.
El índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón subió un 0,6%, superando a un índice de acciones mundiales, que subió un 0,2%. Los valores de referencia chinos subieron un 1%.
El índice STOXX 600 subió un 0,5%, siguiendo al repunte de Asia, una pequeña ganancia frente al casi 12% que ha perdido este año, ya que el agresivo endurecimiento de la política monetaria de los bancos centrales ha afectado duramente a la renta variable europea.
Los futuros de las acciones estadounidenses, el S&P 500 e-minis, subieron un 0,7%, lo que indica que el mercado está preparado para subir cuando los operadores vuelvan a sus terminales el martes tras las vacaciones de Navidad.
El valor de los bonos cayó, ya que los rendimientos, que se mueven de forma inversa al precio, alcanzaron máximos de nueve semanas el martes, con los rendimientos alemanes a dos años en su nivel más alto desde 2008 para cotizar en torno al 2,489%, mientras que los rendimientos de los bonos italianos subieron 11 puntos básicos hasta el 4,622%.
También subieron las divisas de materias primas como el dólar neozelandés y el australiano.
Los precios del petróleo subieron en un contexto de escasas operaciones, ante la preocupación de que las tormentas invernales en Estados Unidos afectasen a la logística y la producción de productos petrolíferos.
El petróleo Brent crudo subió un 0,9%, a 84,68 dólares el barril, mientras que el West Texas Intermediate estadounidense subió también un 0,8%, a 80,22 dólares el barril.
