La Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) se enfoca en diversificar productos y consolidar el uso de tecnologías de clase mundial para el 2025. Marcelo Prono, gerente general, y Carolina Bestard, Chief Technology Officer, destacaron la implementación del sistema Montran, una herramienta líder utilizada en más de 150 países.
Este proyecto busca alinear al mercado paraguayo con estándares internacionales mediante mejoras en custodia, liquidación y conectividad global. Según aseguraron, la entidad también está comprometida con la desmaterialización de instrumentos físicos, con la creación de registros electrónicos negociables.
Resaltaron que en menos de dos años, los niveles de custodia crecieron de USD 100 millones a casi USD 500 millones, impulsados por avances tecnológicos, la migración a la nube y procesos más ágiles. De esta manera, Cavapy se consolida como un pilar clave para el desarrollo del mercado financiero en Paraguay.
En los últimos años, Paraguay experimentó un notable crecimiento económico, y el mercado de valores desempeñó un papel fundamental en este desarrollo. Sin embargo, para seguir avanzando y atraer inversiones extranjeras, es necesario contar con una infraestructura financiera moderna y eficiente.
En esta entrevista, Marcelo Prono, gerente general de Cavapy y Carolina Bestard, Chief Technology Officer, abordan sobre cómo esta institución está trabajando para transformar el mercado de valores paraguayo.
Además, brindan detalles de la implementación del sistema Montran, una herramienta de vanguardia que permitirá a Cavapy ofrecer servicios de custodia y liquidación de valores a nivel internacional.
- ¿Qué desafíos tiene la Caja de Valores del Paraguay para el 2025?
Marcelo Prono (MP): Nosotros este 2025 tenemos muchísimos desafíos, crecer en volumen de custodia, pero sobre todo crecer en diversidad de productos, ofrecer mayor diversidad de productos al mercado y, un gran proyecto, nuestra columna vertebral, que es la implementación de Montran, una herramienta de primer mundo que está presente en más de 150 países dando una solución para centrales de depósitos de valores, eso va a ser una realidad aquí también en Paraguay y va a dar al mercado un crecimiento, una evolución muy importante.
- ¿En qué consiste el sistema Montran?
Carolina Bestard (CB): Para elegir a Montran se hizo un trabajo en equipo y salió elegido más que nada por que esta presenta en más de 150 países, en diferentes proyectos y es sin duda uno de los proveedores de este sistema que nosotros necesitamos que es para una caja de valores de clase mundial. Entonces ahí, sin duda elegimos a este proveedor y estamos muy satisfechos por la elección hecha, y ya estamos trabajando con la misma.
- ¿Fue largo el proceso para la elección de este sistema Montran?
CB: Conformamos un trabajo en equipo funcional – técnico dentro de nuestros accionistas y evaluamos a muchos proveedores, y quedó Montran por ser el que cumplía con todas las necesidades porque realmente estamos buscando dar un cambio en el mercado y un empuje y un crecimiento como decía Marcelo y en esa línea Montran sin duda nos llenaba todas las expectativas.
¿Con la adquisición de este sistema se puede afirmar que el mercado de valores se empieza a alinear a los estándares internacionales?
MP: Yo creo que ahí lo más importante es este desmembramiento de roles en donde la Caja de Valores se va a enfocar en dar soluciones para custodia de valores y liquidación, que es un proceso sumamente importante en la eficiencia de los mercados de valores, y la Bolsa de Valores se va a dedicar a profundizar todo lo que es la plataforma de negociación, ¿porque hablo profundizar? creo que tenemos oportunidad de generar nuevos productos, mayor agilidad y llegar a más personas. Este esfuerzo que la Caja de Valores va a hacer va a permitir eso, va a permitir crecer en servicios de custodia y liquidación y va a permitir al mercado profesionalizarse y de alguna manera también enfocarse en roles más específicos.
CB: Sin duda queremos traer al mercado paraguayo un modelo que está a nivel internacional, donde cada participante se especializa en lo que tiene que hacer, la caja en lo que es liquidación y custodia y la bolsa en lo que es negociación.
- ¿Este sistema también dotará de mayor eficiencia al mercado de valores, teniendo en cuenta que van a tener separados los roles?
CB: Así es, incluso en una segunda etapa, más adelante, también todo lo que es la conectividad a nivel de otras cajas a nivel internacional.
MP: Hoy cuando un inversor internacional mira Paraguay, que hoy el país está muy en la vidriera, una de las preguntas que hace es, ¿cuál es la infraestructura de mercado existente?, eso significa ¿qué software están instalados, qué modelo, se cumplen los estándares de Iosco?, está interconectado con las principales cajas y eso es un deber de Paraguay para dar un siguiente paso de interconexión con el mundo. Entonces el compromiso de la Caja de Valores está también alineados a ese objetivo de conectar a Paraguay a los grandes mercados y la infraestructura de mercado es un condimento esencial para lograr eso.
Por eso también este desafío nos pone a todo el equipo de Cavapy una vara muy alta para cumplir.
- ¿Cómo va a ser el proceso de la implementación de este sistema porque para el 2025 se tiene muchas expectativas, teniendo en cuenta el reciente grado de inversión de Paraguay?
CB: Es un proyecto muy desafiante sin duda y estamos planificando que sea un año de implementación, hacerlo por fases. Hay muchos que interactuar con otros actores del mercado, llámese Banco Central, la Bolsa, con nuestro propio sistema actual, y es un trabajo muy detallado y un cronograma muy exigente, pero estamos muy motivados y seguros de que vamos a llegar.
- ¿A cuánto asciende la inversión que realizó la Caja de Valores?
MP: La apuesta del sector privado que son los accionistas de Cavapy marca ese compromiso de llevar a Paraguay a estos niveles, de tener esa escalabilidad en el crecimiento de las operaciones con una infraestructura de primer nivel, estamos hablando de una inversión de por encima del millón de dólares en todo lo que son los desarrollos de la plataforma y también en los desarrollos que el mercado va a tener que hacer, estamos hablando de pasar a utilizar mensajería estándar en todo el mercado, de hacer automáticos los procesos de liquidación y estamos hablando de custodiar de manera integral todos los valores de Paraguay.
Un punto muy importante en la función de Cavapy que me parece relevante decir es que estamos trabajando también en la desmaterialización de todos los instrumentos físicos. Paraguay tiene todavía muchos instrumentos físicos, el CDA, que también es un proyecto que está llevando el Banco Central a hacerlo electrónico.
Pero hay un contingente de instrumentos físicos muy importantes que Cavapy tiene como misión desmaterializarlo, generar un registro electrónico y que ese registro electrónico sea negociable en el mercado. Eso es una función y una misión muy importante también que es parte de esta implementación que está llevando Carolina (Bestard) como responsable y como gerente del área de tecnología.
- Por otro lado, además de todas estas inversiones, también la Cavapy está trabajando en fortalecer la seguridad de sus clientes e inversionistas?
CB: Tenemos una infraestructura montada 100% en la nube y eso es un desafío también muy grande, pero hemos trabajado desde el inicio en asegurar todos los puntos que requiere estar en la nube y ahí hicimos inversiones muy importantes también este año para cubrir todos los puntos necesarios y presentar incluso al regulador para certificar esa infraestructura y en ese proceso estamos.
Yo creo que en eso nunca se llega al final, sino que es un constante invertir y un constante trabajar para cubrir todos los puntos, pero nos sentimos muy tranquilos de lo que está montado hoy.
- Por otro lado, ¿Cuál ha sido la percepción del sector privado respecto a la implementación de la Caja de Valores en estos casi dos años?
MP: La respuesta que tenemos del mercado es muy positiva, los depositantes que son las casas de bolsas están expectantes de que vayamos logrando esta implementaciones de productos y de nuevos servicios, un mensaje para mí muy claro es que en un año hemos crecido cinco veces el nivel de custodia, empezamos con USD 100 millones.
Hoy estamos prácticamente en USD 500 millones, vamos a terminar en USD 460 – USD 470 millones y la aceptación del mercado ha sido muy buena. Hemos podido trabajar cercanamente para construir procesos ágiles, dinámicos que nos permitan incorporar de la manera más rápida a todas las casas de bolsas, y sobre todo están muy expectantes de los nuevos servicios que están por ser autorizados y reglamentados por el Banco Central. En ese sentido, creo que los nuevos servicios le van a dotar al mercado de una mayor agilidad aún en estos instrumentos físicos que te estoy mencionando.
- ¿Qué mensaje final le gustaría compartir desde Cavapy sobre los avances y el futuro del mercado financiero en Paraguay?
MP: Lo más importante es resaltar el compromiso que hay de todo el sector privado, del equipo con el que estamos trabajando y construyendo la entidad y también de los principales actores clientes de Cavapy, en lograr este objetivo de instalar una nueva entidad que va a ser la entidad referente del mercado financiero, y también creo que es importante decirles a todos que el trabajo de Cavapy es dotar al mercado de procesos más ágiles, íntegros y de un altísimo nivel de seguridad.
Queremos que sepan que Cavapy está trabajando profundamente y este es un momento crucial porque estamos construyendo las bases de cero. Dicen que es mucho más fácil construir desde cero que demoler o transformar algo, entonces Cavapy está en ese momento crucial de construcción y creo que está siendo aprovechado muy bien, tomando en consideración todas las experiencias internacionales.
CB: Ratificar el compromiso del equipo de que vamos a llegar hasta el éxito de este de esta implementación
