La noticia de que Paraguay finalmente alcanzó el grado de inversión generó revuelo en el sector económico, financiero y bursátil de Paraguay y varios referentes del mercado, economistas y gremios empresariales se pronunciaron al respecto, asegurando que este reconocimiento marca una nueva etapa en la historia del país.
Al mismo tiempo es importante entender cuáles son las implicancias económicas y los desafíos que se deben enfrentar en adelante para capitalizar correctamente esta oportunidad, teniendo en cuenta que la mejora en el rating soberano de Paraguay permitirá incrementar la demanda de los inversores internacionales en distintos segmentos.
El impacto positivo también se verá en la creación de empleo de calidad y en la inversión en infraestructura, además de ubicar al país en un momento crucial para el desarrollo sostenible que consolide su economía en el panorama internacional.
¿QUÉ ES EL GRADO DE INVERSIÓN?
El grado de inversión o investment grade, es un reconocimiento internacional, concedido por agencias de calificación de riesgo crediticio como Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch Ratings. Este reconocimiento se basa en una calificación otorgada a sobre una evaluación concedida por las calificadoras
Obtener el grado de inversión permite reducir el riesgo país, lo que se traduce en mayores facilidades de financiamiento a tasas de interés más favorables. Esto beneficia tanto al sector público como al privado, permitiendo un acceso más económico a los recursos necesarios para el desarrollo
Que Paraguay sea reconocido como un país con grado de inversión, posiciona a la economía nacional como una opción confiable y atractiva para hacer negocios y generar empleo.
¿EN QUÉ BENEFICIA AL PAÍS ALCANZAR ESTE RECONOCIMIENTO?
El grado de inversión fomenta la inversión local y atrae la inversión internacional, creando un entorno más dinámico y competitivo para el país. La percepción de estabilidad y credibilidad económica es clave para atraer capital extranjero y generar nuevas oportunidades.
Que un país obtenga este reconocimiento tiene además un impacto positivo en la creación de empleo de calidad y en la inversión en infraestructura. En ese aspecto, la diversificación de la economía y la mejora de las finanzas públicas son efectos directos de un ambiente económico más estable y atractivo.
Por otro lado, la mayor inversión extranjera no solo trae capital, sino también conocimiento y tecnología. Esto impulsa el intercambio de conocimientos y la mejora de capacidades técnicas y profesionales, fortaleciendo la fuerza laboral para enfrentar los desafíos del futuro.
Alcanzar el grado de inversión es un paso crucial para el desarrollo sostenible de Paraguay, ya que no sólo consolida a la economía en el panorama internacional, sino que abre nuevas oportunidades para todos los sectores de la sociedad.
El grado de inversión facilita un acceso más amplio y favorable al capital, esencial para financiar la inversión y promover un desarrollo sostenible para todos los paraguayos.
Esta mejora en la calificación del país reducirá los costos de financiamiento para toda la economía, haciendo más asequible la inversión pública en áreas clave como infraestructura, salud y educación.
¿QUÉ ACCIONES LLEVARON A PARAGUAY A ALCANZAR EL GRADO DE INVERSIÓN?
Paraguay comenzó un proceso de reformas profundas y de construcción de pilares institucionales a principios de los 2000, enfocándose en alcanzar la estabilidad macroeconómica y a fortalecer su sistema financiero.
Entre finales de los noventa y principios de los 2000, el país atravesó uno de los períodos más críticos de su historia reciente, marcado por una profunda recesión económica, alta inflación, importante depreciación del tipo de cambio y una situación fiscal debilitada. En ese contexto, Moody’s había reducido la calificación crediticia del país a Caa1, un nivel que reflejaba un alto riesgo de impago.
Según Moody’s, la mejora de la calificación de Paraguay refleja una combinación de factores, entre ellos un crecimiento económico sólido y sostenido y una economía más resistente a los shocks. Así mismo, influyó un historial de reformas institucionales que permitió mejorar la evaluación de la fortaleza institucional y de gobernanza.
Asimismo cabe recordar que durante los años 2013 y el 2018, se implementaron importantes reformas fiscales, que promovieron la transparencia y modernización de las finanzas públicas. La ley de responsabilidad fiscal permitió demostrar la madurez económica del país, mientras que las inversiones a través de asociaciones público-privadas y de financiamiento llave en mano, ampliaron la capacidad de inversión en infraestructura pública.
Ya en el último año, destaca la prioridad en la creación de nuevas instituciones como la Superintendencia de Pensiones, la Dirección Nacional de Ingresos Tributarios y el Ministerio de Economía y Finanzas. Además, de la Estrategia Nacional Anticorrupción.
¿QUÉ FACTORES PODRÍAN MEJORAR O DEGRADAR LAS CALIFICACIONES?
La mejora en la calificación soberana de Paraguay se daría en caso de que la implementación de reformas estructurales por parte del gobierno continúe mejorando el marco institucional y de gobernanza del país.
De acuerdo a la calificadora, si los esfuerzos por aumentar los ingresos del gobierno y reducir la proporción de deuda en moneda extranjera probablemente rindan beneficios crediticios significativos y mejoren la solidez fiscal y la calidad crediticia general del país.
Que Paraguay siga con esfuerzos exitosos por aumentar la inversión privada en los sectores de infraestructura y energía renovable y reduzca la vulnerabilidad a los shocks también puede contribuir a una calificación más alta.
Sin embargo, así como esta puede mejorar, también puede verse afectada. Según Moody’s, podría surgir una presión negativa sobre la calificación si parece que los esfuerzos por modernizar la economía y aumentar su resiliencia no cumplen con las expectativas, lo que afectaría la solidez económica.
Asimismo, un período prolongado de menor inversión privada o crecimiento económico probablemente cambiaría la evaluación del perfil crediticio de Paraguay.
Igualmente, si el país no logra mantener y mejorar la solidez fiscal, puede alcanzar un aumento de la deuda o una creciente carga de intereses, que probablemente conduciría a una rebaja de la calificación.
Por otro lado, es importante entender que la calificación también se vería presionada si la implementación de la agenda de reforma estructural se estancara y no cumple con las expectativas de mejora de la solidez institucional de Paraguay, establecidas por Moody’s.
¿QUÉ DESAFÍOS TIENE PARAGUAY PARA EL FUTURO?
La mejora en la calificación crediticia se traduce en una mayor inversión en infraestructura, educación y salud, que benefician directamente a las comunidades. Además, la estabilidad económica y el crecimiento inclusivo genera más empleo, reduce la pobreza y mejora la calidad de vida de todos los paraguayos.
Una parte importante del logro proviene del mantenimiento del equilibrio macroeconómico y según el economista Wildo González, será un desafío mantener este equilibrio, así como un equilibrio fiscal; y una inflación baja y predecible, especialmente en un contexto de crecientes necesidades sociales y la presión por cerrar el déficit de infraestructura.
Adicionalmente, considera necesario profundizar el mercado de capitales y realizar las reformas necesarias para que la economía logre cumplir con las expectativas de crecimiento e incrementar la productividad mediante reformas estructurales que apunten a aumentar el PIB potencial y elevar el nivel de crecimiento económico.
Así mismo, de acuerdo al BCP, la sostenibilidad de este avance dependerá de la capacidad del país para continuar implementando una política monetaria responsable, mantener la estabilidad del sistema financiero y promover reformas estructurales.
“Solo con un enfoque constante en la excelencia y la responsabilidad podremos asegurar que los beneficios de esta calificación se traduzcan en un crecimiento económico más elevado, inclusivo y sostenible”, explicó la banca matriz en un comunicado.
Por su parte, Javier Charotti, viceministro de Economía y Planificación, aseguró que tras alcanzar el grado de inversión, Paraguay debe seguir trabajando en reformas que permitan fortalecer sus instituciones, canalizar mayores inversiones y generar empleo, apuntando a alcanzar un mayor nivel de desarrollo, anunció el .
Según Charotti, el Gobierno todavía tiene en agenda un ambicioso plan de reformas, además de las ya realizadas y que incluyeron la creación del Ministerio de Economía y Finanzas, de la Superintendencia de Pensiones y de la Dirección Nacional de Ingresos Tributarios, entre otras.
Recordemos que en mayo de 2022, Álvaro Acosta, presidente de Investor Fiduciaria inició el debate sobre la necesidad de que Paraguay cuente con un Ministerio de Economía.
En este sentido, Acosta afirmaba que ya era momento para la creación de un Ministerio de Economía, ya que la coyuntura de la pos pandemia evidenciaba la necesidad de una institución dotada de fuerza, cuya prioridad sea la planificación a largo plazo y las metas de crecimiento a seguir, que además planifique el país.
Una de las próximas reformas planteadas para el mediano plazo tiene que ver con una nueva ley de alianza público privada (APP) para canalizar inversión privada en infraestructura que necesita el país.
Otro desafío clave es el fortalecimiento de las instituciones, así como el desarrollo de estrategias de combate a la corrupción. No menos importante, se debe seguir trabajando en la reducción de la pobreza por medio de programas sociales como los que ya encaminaron a parte de la población, fuera de los niveles de pobreza extrema.
¿QUÉ OPINAN LOS REFERENTES DEL MERCADO?
Luego de darse a conocer la noticia de que Paraguay alcanzó el grado de inversión otorgado por la prestigiosa calificadora de riesgos internacional, Moody’s, varios referentes y gremios se pronunciaron al respecto, asegurando que este hito marca el inicio de una nueva etapa para el país.
En este contexto, el presidente del BID, Ilan Goldfajn, felicitó al presidente Santiago Peña y al ministro de Economía, Carlos Fernández Valdobvinos a través de su red social X, asegurando que durante su visita al país la semana pasada se pudo corroborar el país cuenta con gran potencial para los desafíos globales.
“¡Felicitaciones! Esta semana corroboramos nuestro apoyo a su agenda de desarrollo sostenible y verde, basada en el sector privado. #Paraguay es un país con gran potencial para ofrecer soluciones a desafíos globales”, expresó el titular del organismo internacional.
También se pronunció Liz Cramer, presidenta de la Asociación de Bancos del Paraguay (Asoban) y exministra de Industria y Comercio, señalando este logro como una sumamente positivo para los inversores globales.
“Sin dudas es muy positivo, un hito demasiado importante para todo el país. Este logro no solo refleja la solidez de nuestra economía y la responsabilidad con la que hemos manejado nuestras finanzas, sino que también envía una invitación clara a los inversores globales: miren a nuestro país y nuestro mercado con nuevos ojos”, enfatizó Cramer.
Por su parte, Sebastián Oporto, presidente de Investor Casa de Bolsa manifestó que la obtención del grado de inversión es un hito en la historia de Paraguay, resultado de décadas de mejoras en la gestión económica.
“Este avance proporciona un impulso significativo al país, especialmente si se abordan cuestiones institucionales y se fortalece la infraestructura financiera, como la consolidación de la Caja de Valores”, remarcó Oporto.
Así también consideró que esto permitirá impulsar al mercado de capitales, el cual se espera crezca sustancialmente, como ya ha ocurrido en otros países que alcanzan este reconocimiento.
César Barreto, economista y exministro de Hacienda, resaltó que este es un gran paso y un enorme compromiso por seguir con las reformas y seguir perfeccionando la gestión económica del país.
Por otro lado, Wildo González, economista y chief economist de Puente Paraguay afirmó que el anuncio de la mejora en la calificación crediticia de Paraguay tendrá un impacto positivo en el país, especialmente en el ámbito fiscal. Aseguró que esto permitirá al gobierno acceder a una mayor demanda para sus emisiones soberanas, facilitando el plan de desdolarización de la deuda.
“Con la mejora en la calificación y la reducción en las tasas de interés, se espera un aumento en el flujo de inversiones. Además, inversores institucionales que antes no podían invertir en Paraguay ahora podrán hacerlo”, remarcó.
Por su parte, el analista financiero, Amilcar Ferreira también opinó sobre la noticia que marcó los principales titulares del viernes en el país, coincidiendo con los demás, en que esto traerá consigo un crecimiento significativo además de nuevas oportunidades de inversión.
“Paraguay con grado de inversión. Es un verdadero hito, un enorme logro que va significar un antes y un después en nuestra historia económica. Vamos a ver un crecimiento significativo en los flujos de inversión y esto va acelerar nuestro crecimiento, se abren enormes oportunidades”, insistió.
El director del Grupo Puente en Paraguay, Carlos de los Ríos también se pronunció al respecto remarcando que la mejora en la nota de inversión es el resultado del trabajo realizado desde hace años para crear un futuro previsible y confiable para inversores, locales e internacionales.
“Hoy existe una mejor infraestructura, desarrollo productivo, cuentas fiscales en orden y lo más importante, una visión estratégica a largo plazo que avanza integrando al sector público y privado”, valoró.
En cuanto a los gremios que se mostraron optimistas por la noticia, está la Asociación Rural del Paraguay (ARP) enfatizó en que este logro es de suma importancia para el sector ganadero nacional y reafirmó su compromiso de trabajar seguir trabajando para impulsar el desarrollo sostenible y construir un Paraguay más fuerte, próspero e inclusivo.
“La reducción en el costo de financiamiento permitirá a los productores acceder a créditos más accesibles, fomentando la inversión en tecnología, infraestructura y mejores prácticas ganaderas. Además, la mejora en la calificación fortalece la confianza en los mercados internacionales, facilitando la exportación de nuestros productos y posicionando a Paraguay como un proveedor confiable de carne de alta calidad”, según el comunicado emitido por la organización.
Otro gremio nacional que se pronunció sobre este hecho es la Cámara Paraguaya de la Industria de la Construcción (Capeco) que celebró este nuevo paso, expresando a través de un comunicado que “Un Paraguay más fuerte y próspero es posible”.
“Este nuevo paso abre nuevas oportunidades para el sector de la construcción. Con el grado de inversión, nuestro país se vuelve más atractivo para las inversiones locales y extranjeras, lo que impactará directamente en mano de obra, empleo, crecimiento y desarrollo”, señaló Capeco.
