Luego de que el año pasado se viera uno de los peores escenarios para el tipo de cambio, a causa de la merma de ingresos y de demandas puntuales, los primeros meses del 2023 fueron cruciales para estabilizar una cotización de la divisa americana que se fortalecía a nivel mundial, mientras en el contexto externo se generaba una mayor entrada de dólares en concepto de exportaciones de soja.
Adicionalmente, el Banco Central del Paraguay (BCP) contribuyó a la hora de cortar picos de volatilidad en estos meses, a través de ventas de divisas al mercado cambiario.
Los datos de la banca matriz refieren que, de enero a junio de este año, inyectó unos USD 646 millones para cortar picos de volatilidad y mitigar los efectos que pueda recibir el tipo de cambio, en el marco de la convergencia de la inflación.
En consecuencia, el dólar mostró una estabilización por encima de los G. 7.200 y el tipo de cambio al cierre del primer semestre fue de G. 7.266, lo que representa una depreciación de 0,4% frente a diciembre del 2022 y acumula un retroceso de 0,1% en el último año, según cálculos de Investor.
Para el economista Jorge Garicohce, el dólar se ha mantenido relativamente estable exceptuando los primeros meses del año, en los que las importaciones aún superaban a las exportaciones en cuanto a montos, lo cual contribuyó en una menor oferta de dólares a nivel local.
Sin embargo, señaló que una vez que esa situación se invirtió, el dólar comenzó a presentar una estabilidad en el tipo de cambio, pero que en algún momento otro factor que pudo causar ciertas presiones fue la demanda de dólares en paralelo que se dio en el comercio de frontera con Argentina.
A pesar de que la balanza comercial presenta en la actualidad un superávit de más de USD 1.000 millones, la cotización del dólar no desciende del umbral de G. 7.200, mientras que hace un año, el dólar se ubicaba en nuestro mercado entre G. 6.850 y G. 6.970, con una balanza deficitaria.
Sobre esto, Garicoche indicó que la cotización que se ve en relación con el comercio exterior se encuentra en niveles esperados, ya que a esta altura del año se vuelven a presentar una fuerte demanda por parte de empresarios y otros agentes económicos que empiezan a adquirir liquidez para la compra de mercaderías de cara a la siguiente temporada.
“Muchos comerciantes ya están comenzando a mirar hacia la parte final del año y por eso están empezando a hacer sus compras, algunos compran fertilizantes y otros insumos, eso estaría generando presiones”, sostuvo.
Por otro lado, el analista recalcó que el fortalecimiento del dólar también puede estar vinculado a los aumentos de tasas de interés que realizó la Reserva Federal de Estados Unidos. Cabe mencionar que el ente regulador puso un freno a sus ajustes, pero no descartó que siga habiendo subas en los siguientes meses.
Inflación de importados
En el último informe de inflación publicado por el BCP, se observa que la inflación mensual de los bienes de consumo importados (sin frutas y verduras) alcanzó una variación del -0,2%, inferior a la tasa del 1,2% verificada en el mismo mes del año 2022. Con este resultado, la inflación acumulada de estos productos asciende al 0,3%; por debajo del resultado de 10,5% obtenido en el mismo periodo del 2022.
Entre algunos de los productos importados que el BCP reporta con aumentos al mes de junio figuran artículos de electrónica como notebooks, con una variación de 0,8%; heladeras, con 0,2%; y horno eléctrico, también con 0,2%.
Expectativas
En este sentido, Investor Casa de Bolsa espera que el dólar se ubique en julio en G. 7.265; en agosto, en G. 7.256; y en septiembre llegue a G. 7.282.
Para los siguientes meses, Garicoche afirmó que la expectativa para el tipo de cambio no presenta grandes variaciones, teniendo en cuenta el buen desempeño del comercio exterior, con el menor dinamismo de las importaciones.
Adicionalmente, sostuvo que los bancos centrales podrían empezar a recortar sus tasas de política monetaria o al menos estabilizarlas, lo cual dejaría de ser un factor de alza para el dólar.
