La significativa apreciación que experimentó la cotización del dólar en el mercado local, en las últimas semanas, aparentemente encontrará un momento de mayor estabilidad en el mes que arranca. Según las proyecciones del departamento de Análisis Financiero y Económico de Investor casa de bolsa, la moneda norteamericana tendrá un valor promedio de G. 6.900 en agosto de 2020, levemente por debajo de los G. 6.922 a los que llegó en julio último.
Para los siguientes meses, la entidad pronostica que el dólar siga subiendo hasta un nivel de G. 6.962 al que llegará en diciembre próximo, pasando por una cotización promedio de G. 6.922 en setiembre (la misma de julio), G. 6.959 en octubre y G. 6.965 en noviembre. En julio pasado, Investor estimó cotizaciones de G. 6.779 a G. 6.910, con el transcurso de las semanas.
Estas proyecciones “corresponden a un promedio ponderado de tres modelos econométricos que se basan en el comportamiento histórico del USD/PY en periodos anteriores (2001 – 2019) y están sujetos a modificaciones”, explica Investor.
La divisa estadounidense cerró el séptimo mes del corriente año en un nivel de G. 6.921, según el promedio calculado por el Banco Central del Paraguay (BCP) en el mercado mayorista o de cheque y transferencia. De esta manera, se dio un incremento de 1,6% desde los G. 6.807 en que cerró junio de 2020 y de 15,3% frente a los G. 5.999 en que este precio se encontraba en julio de 2019
En el sector minorista o de casas de cambio, el promedio de valor de venta del dólar fue de G. 6.809 en julio de este año, con una suba de 14,8% respecto al mismo mes del año pasado, cuando estaba en G. 5.929, de acuerdo con registros de la banca matriz. En enero de 2020, esta cotización se encontraba en G. 6.328 y la última vez que se observó un valor superior al actual fue en abril del 2003, cuando se fijó en G. 6.869
Drenaje de liquidez. El motivo por el cual el dólar no está sobrepasando los G. 7.000 en el mercado local es la “persistente” intervención del BCP en el mercado cambiario, relata por su parte la casa de bolsa Basa Capital. Recuerda que se mantiene constante la demanda de dólares por parte de multinacionales e importadores, así como la preferencia por la moneda norteamericana desde “hace mucho tiempo”.
Por otro lado, reconoce que la venta permanente de dólares desde el BCP está generando una reducción de liquidez en guaraníes: para inyectar dólares al mercado, la banca matriz compra guaraníes y los retira de circulación, en una operación de cambio.
Este “drenaje” de liquidez en moneda local coincide con que los niveles de cuenta corriente en guaraníes se encuentren hoy en día por debajo de los G. 5 billones, con una caída de alrededor de 28% desde los G. 7 billones de liquidez registrados en marzo pasado – momento en que se aplicaron las medidas de inyección de liquidez desde la banca matriz para contener los efectos económicos de la pandemia de COVID-19 –.
“Si bien la liquidez actual, comparado con las cifras promedio anterior a la pandemia, siguen por encima de las mismas, no es menos cierto que la venta de dólares continúa de manera incesante, por lo que es de suponer que el proceso de esterilización se seguirá verificando en los próximos meses”, considera la firma.
Fuerte presencia. En lo que va del año, el BCP lleva vendidos USD 996,3 millones al mercado local, con un aumento de 14,1% respecto a los USD 872,8 millones inyectados de enero a julio de 2019. En julio de 2020, el total de ventas fue de USD 283,2 y representó el 28,4% de las operaciones de todo el año; en el mes anterior, la inyección de divisas fue de USD 207,5 millones.
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